Нацбанк без главы. Что означает отставка Якова Смолия?

Почему это произошло?

Собеседники hromadske называют несколько причин. Первая — это продолжение чистки экономического блока. Напомним, что в конце апреля Кабмин освободил от должностей глав Государственной таможенной службы Максима Нефедова и Налоговой службы Сергея Верланова.

В случае со Смолием инструментом давления выступает Совет Национального банка, который практически в полном составе назначает президент и Верховная Рада. 30 июня между Смолием и надзорным органом произошел конфликт: Рада отказалась внести в повестку дня назначения первого заместителя Смолия Олега Чурия на второй срок в семь лет. Эта его каденция заканчивается десятого июля.

«Сегодня во время очередного заседания Совет НБУ безосновательно, в нарушение Закона Украины «О Национальном банке Украины» и регламента Совета НБУ отказался внести в повестку дня вопрос о назначении Олега Чурия на должность заместителя Председателя НБУ на второй срок с 11 июля 2020 года. Представление было внесено Председателем НБУ в Совет НБУ 19 июня 2020 года с соблюдением всех требований действующего законодательства как к документам, так и к срокам их внесения. Несмотря на это Совет НБУ без надлежащего обоснования причин отказался поставить данный вопрос на повестку дня сегодняшнего заседания, увеличивая институциональные риски для деятельности НБУ », — говорилось в сообщении НБУ.

«Давление на Смолия осуществляется через Совет НБУ, через правительство, профильный комитет Верховной Рады, СМИ. С этим Советом НБУ ничего хорошего ожидать не стоит», — считает руководитель отдела исследований в Concorde Capital Александр Паращий.

Один из собеседников hromadske, близкий к руководству НБУ, уверен, что это могла быть попытка пойти ва-банк, чтобы продемонстрировать масштаб проблемы. А инвестиционный банкир Dragon Capital Сергей Фурса, считает, что здесь причастен Игорь Коломойский и его попытки переиграть ситуацию с ПриватБанком. Напомним, что 13 мая Верховная Рада проголосовала так называемый антиколомойский закон.

Что это означает для экономики и людей?

Многие из опрошенных hromadske экспертов уверены, что отставка Смолия сильно повлияет на курс гривни и инфляцию. «Это грозит подрывом финансовой стабильности в стране в разгар мирового кризиса. Соответственно, девальвацией гривны и скачком цен, если идеи политического контроля над НБУ и эмиссии денег будут реализованы», — уверен Глеб Вышлинский, исполнительный директор Центра экономических стратегий.

Евгений Дубогрыз, финансовый аналитик, в 2015-2019 годах заместитель директора Департамента финансовой стабильности НБУ, считает, что ждать немедленного обвала гривны или «раскрутки» инфляции не стоит.

«Решение об эмиссии гривны, об уровне ключевой ставки НБУ (то есть о стоимости денег для экономики), об ослаблении стандартов надзора за банками и т.д. — это компетенция не самого председателя НБУ, а правления. Что такое правление НБУ? На сегодня это коллегиальный орган, состоящий из шести руководителей, принимающих решения коллегиально. Если новый глава НБУ — при условии, что президент примет отставку Якова Смолия — будет сторонником бесконтрольной эмиссии гривны, другие члены правления НБУ имеют все полномочия, чтобы этому противостоять», — уверен он.

Но, по мнению Дубогрыза, сам факт заявления о политическом давлении на НБУ формирует негативные ожидания — особенно учитывая риторику президента и правящей партии о том, что экономике нужна «продуктивная эмиссия», то есть инфляция и ослабление гривны, а также увеличение кредитования бизнеса, даже того, который не в состоянии платить по долгам.

«В среднесрочной перспективе — за год-полтора — мы действительно можем иметь возвращение инфляции до 15-20% в год и увеличение количества неплатежеспособных банков, особенно, если новый глава будет оказывать давление на нынешнее правление или настаивать на назначении лояльных заместителей (а на практике так всегда и происходило)», — заявил аналитик.

Немедленным следствием заявления главы НБУ об отставке из-за политического давления будет очередное резкое ухудшение отношения к Украине со стороны инвесторов (как внутренних, так и зарубежных) и иностранных партнеров (международных финансовых организаций, банков и т.д.).

«Инвесторы рассматривают НБУ последних лет как некий маркер реформ и определенную гарантию того, что Украина является надежной для инвестиций. Заявление об отставке подрывает это доверие», — уверен руководитель по политическим вопросам Киевской школы экономики, бывший и.о. министра развития экономики торговли и сельского хозяйства Украины Павел Кухта.

По мнению Сергея Фурсы, пока это решение разрушает сотрудничество с МВФ и всеми другими партнерами — ЕС, Всемирным банком, США и другими. Напомним, что в конце мая Международный валютный фонд одобрил новую программу сотрудничества с Украиной на 5 млрд долларов, переговоры о которой начались в августе 2019 года.

«Сейчас идет размещение евробондов — оно может не состояться. В более долгосрочном периоде все зависит от того, кто будет преемником. Если Екатерина Рожкова (первый заместитель председателя НБУ — ред.), то это не лучший вариант. Если есть равноценная замена, может быть, серьезных последствий для экономики не будет», — отметил Паращий.

«Займы как правительства, так и украинских компаний будут дорожать, это будет иметь негативное влияние на государственный бюджет, дефицит будет увеличиваться, а значит, труднее будет финансировать необходимые расходы — повышать минимальную зарплату, пенсии, финансирование армии и т.д.», — убежден Дубогрыз.

Кто такой Яков Смолий?

Смолий родился в 1961 году в селе Вербовец Тернопольской области. В 1983 году окончил математический факультет Львовского университета имени Франко, впоследствии получил степень кандидата экономических наук.

Впервые в Национальный банк Яков Смолий пришел в 1991 году — работал в местном управлении НБУ в Тернопольской области. Там он прослужил до 1994 года, после чего началась его стремительная карьера в частном секторе. В Нацбанк Смолий вернулся через 20 лет, заняв в 2014 году должность заместителя Валерии Гонтаревой, какую тогда назначили главой НБУ. Занимался информационными технологиями, регулированием платежных систем и безналичными расчетами.

Первые большие деньги Смолию принесла продажа доли банка «Аваль». Там он работал (и был миноритарным акционером) с 1994 года до его продажи австрийскому Raiffeisen в 2005 году за более чем 1 млрд долларов. В апреле 2014 года Смолий стал заместителем главы НБУ Валерии Гонтаревой, а в октябре 2016-го — ее первым заместителем. Возглавил Нацбанк в 2018 году после ее отставки.

За что критиковали Смолия?

На период его правления пришлась определенная макроэкономическая стабилизация, поскольку предыдущий экономический кризис, который вызвала война на востоке, понемногу утих, банковская система очистилась, ПриватБанк перешел в государственную собственность и начал приносить государству прибыль. Несмотря на это, Смолия все же критиковали.

Наиболее распространенной причиной для критики была слишком жесткая монетарная политика НБУ (политика по количеству денег в обращении, благодаря которой НБУ влияет на уровень и размер процентных ставок по кредитам и депозитам). Основанием для критики было то, что Нацбанк в течение 2019 года слишком медленно снижал размер учетной ставки (ключевой ставки, под которую НБУ выдает кредиты рефинансирования банкам и ниже которой им невыгодно давать кредиты населению и бизнесу).

Высокая учетная ставка помогла Нацбанку уменьшить инфляцию в Украине с 9,8% в 2018 году до 4,2% в 2019 году, а в 2020 году, в разгар коронакризиса, инфляция вообще упала ниже 2%. Ценой такой политики стало то, что кредиты для бизнеса и населения были слишком дорогими, что сдерживало развитие экономики.

Провал поступлений в бюджет тоже ставили в вину Нацбанку. А поскольку в 2019 году курс гривны неожиданно для всех развернулся и начал укрепляться, налоговая и таможня начали недополучать налоги с импорта. Укрепление гривны привело к тому, что таможенная стоимость импортируемых товаров уменьшилась. Из-за этого уменьшались поступления НДС (20% от таможенной стоимости) пошлины и акцизный налог.

Политики хотели, чтобы Национальный банк активно вмешивался в экономику, «разгонял ее, печатая деньги, чтобы таким образом покрывать «дыру» в бюджете размером почти 300 млрд гривен (четверть всех расходов, запланированных на 2020 год).

Как будет действовать президент?

«Лучшим вариантом было бы непринятие президентом отставки Смолия. Это дало бы Нацбанку определенный политический иммунитет, а инвесторам спокойствие. Хуже, если с отставкой будут затягивать. Негативным сценарием был бы разворот политики уже нового Нацбанка», — уверен аналитик инвестиционной компании ICU Михаил Демкив.

Но Офис президента, комментируя заявление Смолия, ясности не внес. «Нашим безусловным приоритетом остается обеспечение независимости Национального банка Украины, о чем неоднократно говорил Президент Украины. Правление НБУ будет продолжать свою деятельность на принципах независимости и профессионализма.

Национальный банк Украины и правительство должны продолжать реализацию взвешенной монетарной и фискальной политики, которая будет служить залогом для обеспечения макроэкономической и финансовой стабильности, и способствовать экономическому росту и восстановлению банковского кредитования.

Подчеркиваем, что дискуссии о деятельности Национального банка Украины должны базироваться исключительно на принципах профессионализма и должны быть лишены политической окраски, которая может оказать негативное влияние на институциональную способность и независимость Национального банка Украины», — говорилось в сообщении.

Что такое независимость Национального банка?

Национальный банк Украины — это необычное государственное учреждение. Его главной функцией является обеспечение стабильности денежной единицы Украины — гривны, а также обеспечение финансовой стабильности, регулирование банковской и, с 1 июля 2020 года, небанковской сфер. НБУ влияет на экономическую активность, образование курса валют, а также печатает гривну, путем выкупа долларов с валютного рынка, выдачи кредитов рефинансирования или выкупа государственных долговых облигаций. Независимость Нацбанка — это гарантия того, чтобы политики не использовать его для того, чтобы «закрывать дыры» в бюджете, печатая гривны, раздавать деньги «нужным» банкам, искусственно регулировать курс валют и тому подобное. Такая независимость означает, что финансовая система Украины работает по рыночным правилам, а не в соответствии с пожеланиями политиков.

«Заявление об увольнении главы НБУ ставит под сомнение институциональную независимость НБУ среди инвесторов и граждан Украины», — заявил Павел Кухта.