Беспокойный 2025 год. Почему экономика Украины замедлится — и что это значит для всех

На самом деле завершение войны сейчас трудно разглядеть на горизонте. Президент Владимир Зеленский говорит, что сначала нужно реализовать украинский План победы, чтобы только потом подойти к реализации Формулы мира — оба являются достаточно сложными, амбициозными документами, которые ищут масштабного международного консенсуса. Если План победы предусматривает военное и экономическое усиление Украины, то Формула мира — это пункты для предотвращения будущих военных агрессий. Однако международного консенсуса не хватает обоим документам.

Предыдущие ожидания об окончании горячей фазы боевых действий в 2024 году пока не оправдались. Интенсивность боев на уровне 150-200 столкновений в сутки сохраняется уже довольно продолжительное время, не уменьшаясь. Поэтому международные институты не производят чрезмерного оптимизма, предлагая реалистичные приземленные оценки экономической ситуации в Украине.

«МВФ и Всемирный банк ранее закладывали, что военные действия будут завершаться в середине [следующего] года, но они будут, пожалуй, весь 2025 год и могут продолжаться в 2026-м», — сообщает Дмитрий Боярчук, исполнительный директор аналитического центра Case Ukraine.

Энергетика всему голова

Рост валового внутреннего продукта Украины на протяжении восьми месяцев 2024 года оценивается в Министерстве экономики в 3,9%, что соответствует правительственным ожиданиям. Но сейчас он может замедлиться до 3% (по прогнозам МВФ) или 3,2% (Всемирный банк) и в таком виде перейти в следующий год.

Одной из фундаментальных причин этого является сложная непрогнозируемая ситуация в энергетике, ведь Украина осталась примерно с 20 ГВт мощностей для производства электричества вместо довоенных 55 ГВт.

«Довольно серьезная ситуация в энергетике после ударов весной, летом — отключения очень сильно бьют по ряду секторов украинской экономики», — говорит экономист Дмитрий Боярчук.

«С приближением зимнего сезона актуальнее становится тема энергетической независимости бизнеса. В этом году перебои с электроснабжением повлияли на операционную деятельность 8 из 10 наших компаний, — рассказывает Анна Деревянко, исполнительный директор “Европейской бизнес-ассоциации”. — В результате отключений 67% компаний были вынуждены приостанавливать работу, у 60% выросла себестоимость продукции, у 48% произошли изменения в графиках работы компаний, еще 36% сократили производство или предоставление услуг, у 11% был срыв контрактов и 3% полностью остановили работу».

Недавно алармистских настроений по поводу ситуации с электричеством добавил Иван Федоров, глава Запорожской ОВА, ведь Запорожье — важный индустриальный хаб.

«Я всем говорю, что мы должны готовиться к тому, что электричества не будет вообще. Может не нравиться, что мы оперируем такими категоричными вещами, но готовимся к самому худшему. Будет лучше — будет супер», — сказал он.

Уже 28 октября в Сумской и Полтавской областях ввели графики отключений света, хотя в государственном операторе электросетей «Укрэнерго» уверяют, что это вынужденное и временное явление, ведь после российских обстрелов нужно провести ремонты, после чего свет вернется.

Президент Зеленский, в свою очередь, заявил, что если бы москва и Киев договорились прекратить удары по энергетическим инфраструктурам, то это было бы значительным шагом к деэскалации нынешнего вооруженного конфликта.

«Мы увидели во время первого Саммита мира, что может быть принято решение по поводу энергетической безопасности. Другими словами: мы не атакуем их энергетическую инфраструктуру, они не атакуют нашу. Может ли это привести к завершению горячей фазы войны? Я думаю, что да», — сказал Зеленский во время брифинга в Киеве.

«Пока точные прогнозы делать невозможно, ведь есть некоторые вещи, на которые энергетики не влияют, — это будущие удары по энергообъектам, которые, вероятнее всего, будут продолжаться, и погодные условия», — говорит Дарья Орлова, аналитик консалтинговой компании Expro Electricity.

«Если все остается так, как сейчас, и не будет новых значительных разрушений, то отключений мы избежим или они будут незначительными. Если же снова будут массированные удары, особенно по подстанциям АЭС, то отключения будут более существенными», — добавляет она.

Еще в сентябре очередной отчет ООН предусматривал, что отключения электроэнергии в Украине зимой могут продолжаться от 4 до 18 часов ежедневно.

«Эта зима будет очень сложной. Люди, возможно, столкнутся с постоянными отключениями электроэнергии по всей стране. Любые новые атаки, которые приведут к более продолжительным отключениям, могут иметь катастрофические последствия», — заявила тогда руководительница мониторинговой миссии ООН по правам человека в Украине Даниэль Белл.

Сейчас ведутся работы по увеличению мощностей для импорта электричества из соседних стран с 1,7 ГВт до 2,2 ГВт, что также должно существенно помочь украинской экономике и домохозяйствам. Пока что Министерство энергетики достигло договоренности с Евросоюзом об импорте на уровне 2,1 ГВт. Также Украина будет дополнительно иметь возможность гарантированных 250 МВт мощности перетоков из ЕС в режиме аварийной помощи.

В конце концов, вовремя и в полной мере ремонтировать энергетическую инфраструктуру мешает мобилизация военнообязанных мужчин.

«Мобилизация — очень актуальная проблема для энергетического сектора, хотя у него и есть возможность бронирования, — подчеркивает аналитик Дарья Орлова. — Проблема еще в том, что молодые специалисты и студенты энергетических факультетов выезжают за границу [на обучение]».

Пылает во всех основных секторах экономики

Ситуация сложная и непрогнозируемая не только в энергетике. Не меньшее беспокойство вызывает украинский металлургический сектор. В этом контексте огромную роль играет битва за Покровск, город на западе Донецкой области.

«К сожалению, в Селидово уже вошли россияне, они уже там закрепляются, — заявил недавно генерал-майор ВСУ Дмитрий Марченко. — Я думаю, в ближайшее время они обойдут его кольцом и полностью захватят, что даст им тактический выход на Покровск. Это очень плохо для нас».

Дело в том, что именно в этом месте находится шахтоуправление «Покровское» — ключевой поставщик коксующегося угля, от которого зависит украинское производство стали. Более 90% украинской металлургии используют коксующийся уголь как сырье. Поэтому потеря контроля над Покровском и его индустриальными мощностями может привести к уменьшению выплавки стали вдвое — с ожидаемых в этом году 7,2 миллиона тонн до 3,5 миллиона в год в будущем или даже меньше, спрогнозировали в объединении «Укрметаллургпром».

Непростая ситуация и в аграрном секторе.

«Вероятнее всего, агроурожай не удастся собрать до следующего года, — говорит экономист Дмитрий Боярчук из организации Case Ukraine. — У нас мощности портов, пограничных пунктов пересечения сейчас больше наших возможностей экспортировать».

Обычно было наоборот — продукции хватало, а проблема была с экспортной логистикой.

Так, к концу второй декады октября с посевной площади в 17,7 миллиона гектаров собрано лишь 42,8 миллиона тонн зерновых и зернобобовых культур. Для сравнения, в 2023 году с площади 11 миллионов га было собрано 59,8 миллиона тонн этих культур. Причин для такого сокращения две — засуха в этом году и нехватка рабочих рук вследствие широкой мобилизации.

Еще и государственный бюджет на 2025 год снова сфокусирован на оборонных расходах — они составят 26,3% ВВП, если сравнить с 22,6% ВВП в 2024-м. Очевидно, эти расходы являются приоритетом, но они не позволяют правительству поддерживать экономику через государственные инвестиции или налоговые облегчения. Напротив, налоги растут.

«Риски замедления экономического роста в 2025 году растут. Из-за запланированного сокращения бюджетного дефицита по отношению к ВВП [фактически, сокращения некоторых гражданских расходов и поднятия налогов] фискального импульса для роста экономики в следующем году не будет, — комментирует Виталий Ваврищук, глава департамента макроэкономических исследований группы ICU. — Также сейчас не заложено в бюджетный план повышение минимальных зарплат, и восстановление частного внутреннего потребления будет медленнее. Экспорт дает хороший импульс для восстановления экономики в этом году, однако перспективы его значительного наращивания в следующем году сейчас призрачны».

Потребительская облачность

Предстоящий год будет сложным для украинских потребителей. Риски дальнейшей девальвации гривны, а значит, и рост потребительских цен никуда не делись. Напротив, цены будут расти и дальше.

Украинцы и украинки уже реагируют на нынешний цикл роста цен. Согласно исследованию компании Gradus, 64% граждан сейчас предпочитают более дешевые продукты, а 48% стали чаще готовить дома.

«Инфляция продолжит ускоряться до конца первого квартала 2025 года, некоторое время она будет близка к 10%, — говорит Ваврищук. — Однако мы ожидаем, что она резко пойдет на убыль, начиная с июня. Если не повторится засуха, подобная нынешней, то можно достаточно уверенно прогнозировать снижение инфляции в конце следующего года до диапазона 6-8%».

При этом эксперт ICU ожидает, что курс гривны к концу 2025 года составит 45,4-46,5 гривны к доллару.

Экономисты исследовательской организации Ukraine Economic Outlook ожидают, что в 2025-м среднегодовой курс гривны вырастет до 44,3 гривны за доллар, если Национальный банк Украины продолжит текущую политику.

Однако поддержать гривну может свежее решение стран «Большой семерки» выделить Украине 50 миллиардов долларов на основе доходов от замороженных российских активов.

«Средства займа будут выплачены несколькими каналами для поддержки бюджета, военной помощи и помощи на реконструкцию Украины, — говорится в коммюнике альянса. — Наша цель — начать выплату средств до конца года».

Попытки обрести устойчивость

Казалось бы, после почти трех лет большой войны украинский бизнес должен адаптироваться к ее реалиям и уже уметь лучше вести коммерческую деятельность, зная ландшафт подводных камней. Отчасти это так.

Национальный банк в октябре провел традиционный опрос деловых ожиданий украинских предприятий. Так, в последующие 12 месяцев украинские компании ожидают незначительного оживления деловой активности, в том числе увеличения объемов производства товаров и услуг (баланс +3,7% против -0,3% во втором квартале 2024 года).

Но с другой стороны, эти же компании ухудшили оценки будущего финансово-экономического состояния (баланс ответов -6% против -4,3% во втором квартале) и будущего количества работников. Хуже всего оценивают свое состояние респонденты добывающей промышленности. В условиях инфляции затрат — роста расходов на закупки и зарплаты — заработки украинских компаний, вероятно, уменьшатся.

В целом, в третьем квартале нынешнего года индекс деловых ожиданий незначительно улучшился — до 100,6% против 99,5% во втором квартале.

«Увеличение индекса произошло благодаря росту положительных оценок общих объемов реализации, инвестиционных затрат на оборудование и инвентарь, а также из-за смягчения негативных оценок инвестиционных расходов на проведение строительных работ», — отмечают в НБУ.

По данным опросов «Европейской бизнес-ассоциации», наиболее негативно на бизнес в 2024 году влияли такие факторы, как мобилизация, атаки на украинскую энергосистему, война и оккупация территорий, недостаток квалифицированных работников.

«Увеличение налоговой нагрузки также создает дополнительные ограничения для бизнеса. Из-за роста налоговой нагрузки 56% компаний ЕБА должны сокращать другие важные расходы, еще для 11% компаний это может привести к частичному сокращению производства или бизнеса», — говорит Анна Деревянко, исполнительный директор ЕБА.

Временная приостановка бронирования работников — еще одно препятствие для планирования операционной деятельности бизнесов, добавляет она. Прогнозируемость кадровой политики важна для бизнеса и инвесторов.

Чем может помочь правительство

В условиях ухудшения экономической ситуации в стране особая ответственность падает на правительство, имеющее рычаги и ресурсы, чтобы повлиять и изменить негативную траекторию украинского экономического развития.

Но следует ли бизнесу ожидать, что украинское правительство позаботится о его потребностях? Вроде бы и делается немало — правительственные программы «єОселя», «єВідновлення», «єРобота», «Национальный кэшбек», тысяча гривен от президента, гранты для ветеранов для начала собственного дела.

«Министерства выдают какие-то гранты, но они оказывают ограниченное влияние на экономику, — говорит экономист Дмитрий Боярчук. — Каких-то программ, которые способствовали бы чему-либо, что-то поддерживали на макроуровне незаметно, в отзывах предпринимателей этого не видно».

В то же время в «Европейской бизнес-ассоциации» напоминают, что корпоративный сектор традиционно ожидает равных и справедливых правил игры.

«Запросы бизнеса к власти остаются неизменными — это борьба с коррупцией, эффективное реформирование судов и обеспечение верховенства права, — отмечает Анна Деревянко, исполнительный директор ЕБА. — Важная задача в условиях войны, конечно, — обеспечение макроэкономической стабильности. Среди неотложных шагов, которые поддерживают бизнес, наши компании называют улучшение условий бронирования сотрудников, покрытие военных рисков, мораторий на проверки и смягчение валютных ограничений».